یکی از خصیصه های اصلی بازارهای مالی، عکس العمل سریع در پاسخ به اطلاعات جدید است. هدف اصلی سرمایه گذاران در مواجه با اخبار، افزایش ثروت است. بازده سهام یکی از مهمترین فاکتورهای موردنظر سرمایه گذاران در بازار سرمایه است، و سرمایه گذاران، جهت افزایش ثروت درصدد کسب روشهایی برای کسب بازده بیشتر هستند. لذا، مدل های پیش بینی کننده بازده سهام می تواند منافع قابل توجهی را عاید آنان سازد(بداغی وهمکاران،1400).

يكي از موضوعات اساسي در سرمايه گذاري، ارزشـيابي دارايي هاست. طبق يك رابطه مورد قبول، ارزش هر دارايـي عبارت است از ارزش فعلي جريانهاي نقدي آتي دارايي، كه علاوه بر زمـان وقـوع، نـرخ تنزيـل نيـز مـورد توجـه قـرار مي گيرد. نرخ تنزيل يا بازده مورد انتظار هر دارايي نـشانگر بازدهي از دست رفته تحت شرايط ريسك مساوي ناشي از تحصيل آن دارايي است. در اين مورد كه بازده مورد انتظار تابعي از ميزان ريسك يا نوسان پـذيري جريان هـاي نقـدي است بين صاحبنظران اختلاف نظري وجـود نـدارد. امـا در عين حال الگوي كاملي موجود نيست كه اول بيانگر رابطـه ريسك و بازده باشد و دوم به طور فراگيري مـورد پـذيرش عموم دست اندركاران و خبرگان بازار سرمايه باشد. اهميت رابطه ريسك و بازده و فقدان الگوي كامل و مورد پـذيرش اهل فن موجب شده اسـت تـا پژوهـشگران زيـادي بخـش عمده اي از تحقيقات خـود را بـه ايـن موضـوع اختـصاص دهند(آشوت بیادیان وهمکاران،1390).

سرمایه گذاران در بازار سهام به دنبال کسب سود بیشتر و کاهش ریسك سرمایه گذاری های خود هستند در حالی که طبق فرضیه بازار کارا ،بازدهی بیشتر از بازده متوسط بازار امکانپذیر نیست،فرضیه بازار کارآمد اساس تئوری مالی مدرن است، زیرا این فرضیه ،پایه ای را برای بسیاری از مدل های مالی تشکیل می دهد. اگر چه فرضیه بازار کارآمد تصریح می کند که تمام اطلاعات در دسترس باید در قیمت های دارایی به صورت کامل منعکس شود و قیمت های آینده قابل پیش بینی نیست ، مطالعات تجربی بسیاری ، این فرضیه را به چالش کشیدند. به ویژه، در چندین مطالعه ،پیش بینی پذیری سود بازده سهام مورد بررسی قرار گرفته است و قدرت پیش بینی برخی از متغیرهای شناخته شده مانند احساس سرمایه گذار،شاخص های کلان اقتصادی، عدم قطعیت اقتصادی را تحلیل می کنند(فتیتی وهادری ،2019).

2-1- مقدمه

2-2- مبانی نظری ریسک دنباله دار

2-2-1-مفاهیم ریسک دنباله دار

الف-ریسک دنباله دار

ب-برآورد ریسک نامطلوب حدی در دو مرحله انجام میشود:

2-2-2- ادراک ریسک

2-2-3- تعریف ریسک

2-2-4- عناصر اصلی ریسک

2-2-5- ريسک استراتژیک و عملیاتی

الف-ريسک استراتژیک

ب-ریسک عملیاتی+ ريسک استراتژیک

شكل ۲-2. کنترل و ریسک عملیاتی

شکل ۲-3. ریسک و میزان اولويت در رسیدگی

2-2-6- مدیریت ریسک

الف-پارادایم مدیریت ریسک

ب- استراتژی‌های مدیریت ریسک

1-اجتناب از ریسک

2- کاهش ریسک

3- پذیرش ریسک

4- انتقال ریسک

ج- ارزیابی ریسک

1- ریسک ذاتی و باقیمانده

2- روش‌شناسی و فنون کیفی و کمی

2-2-7- معيارهاي قابل ‌اندازه‌گیری ریسک ذاتی و ریسک باقیمانده

الف-معیارهای اسمی

ب-معیارهای ترتیبی

ج-معیارهای فاصله‌ای

د-معيارهاي نسبی

1- فنون کیفی

2- فنون کمی+ فنون کیفی

3- فنون احتمالی+ فنون کمی+ فنون کیفی

2-2-8- ارزش در معرض ریسک

1- جریان نقد در معرض ریسک

2- سود در معرض ریسک

3- توزیع‌های زیان

4- آزمون عقب‌گرد

2-2-9- فنون غير آماري(چوردیا و شیوکمار،2002)

1- تحلیل حساسیت

2- تحليل سناريو

3- آزمون فشار+ تحليل سناريو

4- بهینه یابی

5- ريسک و تخصیص سرمایه

2-2-10- مفاهیم و قضایاي مربوط به نظریه ارزش فرین

1- تعیین داده¬هاي فرین

2- تعریف توابع با تغییرات آهسته و با تغییرات منظم:

3- قضیه (ماکسیمم دامنه ي جذب فرشه، ندنکو)

4- تعریف(توزیع دم بلند (سنگین)، توزیع دم متوسط و توزیع دم کوتاه (سبک))

5-تعیین آستانه

6- اندازه¬گیري ریسک و معیارهاي آن

7- ارزش در معرض خطر

8- بیان ریاضی VaR

9- مزایا و معایب VaR

10- اندازه¬هاي ریسک منسجم

11- توجیه ویژگی زیرجمع پذیري

12- کسري مورد انتظار

13- محاسبه¬ي معیارهاي ریسک با استفاده از نظریه ارزش فرین

14- روش مقادیر فراتر از آستانه (POT) براي محاسبه¬ي معیارهاي ریسک

2-3- اهمیت و ضرورت مطالعه ریسک دنباله دار

2-4- پیشینه تحقیقات انجام شده ریسک دنباله دار

2-4-1- پیشینه داخلی تحقیقات انجام شده ریسک دنباله دار1403-1402

2-4-2- پیشینه خارجی تحقیقات انجام شده ریسک دنباله دار2023-2022

منابع.....................................